Ӧ�ø���ͳ�� 2008, 24(6) 648-659 DOI: ISSN: 1001-4268 CN: 31-1256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Valuation of Equity-Indexed Annuity under Jump Diffusion Process | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Qian Linyi, Zhu Liping, Yao Dingjun | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
School of Finance and Statistics, East China Normal University | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Abstract:
The Equity-Indexed Annuity (EIA) contract offers a proportional participation in the return on a specified equity index, in addition to a guaranteed return on the single premium. In general, valuation of Equity-Indexed Annuity is often assumed that the equity index is within the Black-Scholes framework. But some rare events (release of an unexpected economic figure, major political changes or even a natural disaster in a major economy) can lead to brusque variations in prices. So in the present work we study the equity index following a jump diffusion process. By Esscher transform, we obtain a closed form of the valuation of point-to-point EIA, which can be expressed as a function of some pricing factors. Finally, we conduct several numerical experiments in which, the break even participation rate $\alpha$ can be solved when the other factors are fixed. The relationship between $\alpha$ and the other factors are also discussed. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Keywords: Equity-indexed annuities Esscher transform participation rate point to point jump diffusion process. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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DOI: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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